一套连码人民币:神光首席策略:科技創新是焦點

時間:2019-05-23作者:劉海杰來源:山東神光

连码专家六肖复试 www.fwurt.icu 1、政策強化與資金推動是多頭戰線。

最近我們系列觀點指出,盡管A股市場受到各種影響影響持續調整,但是從逆轉行情長期趨勢的動因看,其根基依然牢固。這個根基就是中國國內的政策強化和長線資金的持續入市。從政策面傳達的系列信號看,財稅政策一直在發力,而且還不斷強化,自上而下的政策傳導也相對順暢,反饋到微觀層面比如上市公司基本面變化上,可能從今年半年報就可以看出一些亮點,以減稅為例,2019年下半年微觀層面所起的變化會更顯著?;醣藝叻矯嬡勻揮心嬤芷詰鶻詰撓攀?。股市的職能定位以及未來發展方面,既是政策需求,也是改革加速推動踐行者。

2、科技股活躍。

科技股從大的行業分類看,主要分布在電子、計算機、通信等大類行業,涉及上市公司450家左右,總市值4.89萬億左右,在二級市場上體量還是比較大的。而且從政策強化的方向看,科技股毫無疑問是率先受益的,從去年研發費用稅前扣除,到今年的增值稅減并,以及所得稅政策優惠延續。諸多企業趕上了改革春風,受益于時代發展。二級市場上,也涌現出了許多白馬股,真成長個股,許多上市公司可以在全球競爭中具備優勢,也有相當多的公司受益于本土巨大市場需求。從科技創新角度看,上市公司中有相當數量公司具備自主研發的科技創新產品并具有專利。這些優點,也使得科技股在二級市場上充滿了投資和投機的條件。加上科創板再次全網測試以及即將開板,整個主板市場、中小創市場都將進入一個提前預熱期,就是為科創板民鑼開道。在這種大的預期下,我們認為科技股會持續活躍下去。

3、側重科技布局。

人口、改革、科技是一國發展的重要核心指標,生產力決定生產關系,科技進步就是第一生產力,當今世界格局,科技創新是一國綜合實力的體現。中國要跨越中等收入陷阱,目前看科技創新至關重要。企業研發投入決定了科技創新的能力和水平。但研發投入高低并不一定帶來企業效益的提升。那些能夠持續投入高研發,持續高產出的公司,最有可能成長為上市公司當中的大白馬、大藍籌。我們研究了上市公司研發費用基本情況,大致可以看出,傳統行業上市公司,研發費用往往資本化,研發費用占比一般不大,企業盈利增長內生外延都有貢獻??萍夾幸瞪鮮泄?,研發費用處理各有不同,有些企業過早過多資本化,資產增加,但資產報酬率可能不高,有些企業研發投入較大,但資本化比例較低,收入和利潤產出效率比較高,這些企業潛力較為優秀。要規避一些研發費用資本化比例高,科研人員少,且收入利潤轉化率極低的公司。

(劉海杰  A0430611030006)


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