十四码管三期手写:方正證券融資融券研究日報內參

時間:2019-05-23作者:夏子衍來源:方正證券
【兩融頭條】
截至2019年5月21日,兩市融資融券余額9328.52億,其中融資余額為9252億元,融券余額為76.52億元。
1、電解液原料價格持續上漲鋰電迎來搶裝潮據證券時報,近期,鋰電池電解液原料碳酸乙烯酯(EC)價格持續上漲,日前調漲2000元/噸至1.8萬元/噸后,再度因供不應求封盤。經過數周連續上行,該品種價格較2月已基本翻倍。
電解液原料碳酸乙烯酯(EC)漲價的推動力主要來自于兩個方面。一是受江蘇省對化工行業整頓影響,兩家江蘇EC生產商因環保問題被政府關停,致使EC溶劑供給量減少近30%,且后期復產較為困難。二是由于溶劑項目的投產速度慢于電解液項目,加劇了EC溶劑供應偏緊的狀況。
落腳到A股市場上,由于3個月的過渡期內市場搶裝意愿強烈,產業鏈景氣度預計將出現階段性的提升。新能源汽車由補貼驅動轉向市場驅動的前景已逐漸清晰,鋰電池行業最終必然將是贏家通吃的局面,具備產能與技術優勢的行業頭部企業將更為受益。
相關上市公司:多氟多(002407)
2、人工智能產業提速北京上海齊頭并進據搜狐網,5月21日全國首個人工智能創新應用先導區在上海啟動建設。啟動會透露,先導區的建設將主要圍繞三大任務展開,打造人工智能核心產業集群?;嚶災悄芐酒?、智能網聯汽車、智能機器人、智能硬件為重點的人工智能核心產業,著力提高產業基礎能力。
從產業發展趨勢來看,麥肯錫研究認為2030年人工智能可能為全球額外貢獻13萬億美元的GDP增量(相較于2018年)。當前,世界強國均將人工智能作為國家戰略并已出臺相關規劃。根據國內有關規劃,到2030年人工智能行業將在中國產生10萬億的產業帶動效益。
落腳到A股市場,國內人工智能終端應用產品豐富,計算機視覺、自然語言處理、機器人等技術正在與傳統領域深入融合,目前來看安防、金融、汽車等行業落地最快。這些領域擁有核心技術的企業有望率先受益于人工智能浪潮。相關上市公司:康力電梯(002367)
3、政策助力行業標準制定智能網聯汽車加速發展據工信部官網顯示,工信部日前印發《2019年智能網聯汽車標準化工作要點》,明確提出要加快先進駕駛輔助系統、自動駕駛、汽車信息安全以及汽車網聯四大重點標準的制修訂。
2018年末,工信部印發《車聯網(智能網聯汽車)產業發展行動計劃》,提出到2020年車聯網產業跨行業融合將取得突破。本次文件的發布,明確提出要加快基礎通用和行業急需標準制定,有望加速實現車聯網產業發展目標。
落腳到A股市場,隨著產業規范的建立健全,有助于推動自動駕駛實現標準化,同時隨著消費者需求提升,車企車型供給增多,智能網聯汽車有望迎來加速發展,其中輔助駕駛或將先行進入加速滲透期,相關領域企業有望率先受益。
相關上市公司:歐菲光(002456)
【兩融策略】
五月份首選銀行、食品飲料、通信。銀行的支撐邏輯在于:在經濟發展中,金融行業地位繼續提高,疊加金融供給側改革推動行業量質雙升。業績明顯改善,個股改善普及率全行業第一,盈利質量顯著好轉。行業PB估值明顯低于中樞,有較大修復空間;食品飲料的支撐邏輯在于:龍頭帶動效應強,業績持續高增長,盈利質量提升。估值水平尚在合理區間,尤其是 食品加工板塊估值接近中樞水平。受益MSCI納入比例提升和溫和通脹上行;通信的支撐邏輯在于:業績拐點,2019Q1業績改善幅度巨大,盈利質量顯著回升。估值水平低于近10年中樞,高增長低估值特征明顯。5G商用進程加速、新基建建設正在快速推進。
【風險提示】
宏觀經濟大幅不達預期,融資融券政策發生重大變化,大盤發生大幅異常波動。
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